贺卡厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
贺卡厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

空白走廊不空白估值题材两相宜

发布时间:2021-01-07 13:49:39 阅读: 来源:贺卡厂家

2700-3000点是“空白走廊”

在创出2661.45点的阶段新低后,上证综指在不到一个月的时间内迅速走高,目前已经回到前期震荡箱体的顶部。对于短期市场判断,过于乐观或过于悲观都不可取,2700-3000点更像一个缺乏决定变量的“空白走廊”,市场短期很难大幅趋势性向上或向下完成对这个箱体的突破。

从积极角度看,短期市场面临“两个缓解,一个支撑”的格局。“两个缓解”指的是资金紧张以及政策调控预期出现缓解。一方面,春节长假最后一天的加息,令市场普遍预期央行对流动性的控制,将从此前的严厉管制向常规化调控方向回归,即更加偏重于数量和价格工具。如此一来,尽管资金成本会进一步提高,但春节前无钱可贷的“资金饥渴症”将大为缓解,资金紧张情绪的舒缓也可以从节后SHIBOR的大幅回落中得到证明。另一方面,由于持续紧缩政策的叠加效应尚未完全显现,加之近期国际热钱从新兴市场回流欧美经济体速度较快,考虑到1月CPI增速低于预期,市场预计短期政策将进入观察期,从而使得对调控政策的担忧情绪下降。

“一个支撑”则指的是静态估值的支撑。统计显示,目前全部A股的市盈率(TTM)为19.71倍,沪深300和中证100成份股的市盈率更是只有15.92倍和14.27倍,处于合理偏低的水平。分结构看,银行、地产等大盘股的估值处于历史低位,小盘股的估值也因为去年年底以来的快速下跌,具备了更高的安全边际。

但从谨慎角度看,市场大幅向上的动力明显缺失,并且在中期仍然面临继续寻底的压力。本轮中国等新兴经济体的通胀成因非常复杂,除经济周期外,叠加了过多的货币因素,表现出了较强的成本推动特征。从这个角度看,新兴经济体通胀压力的真正缓解,最需要等待的是美联储货币政策的转向,在此之前,任何对经济增长不切实际的追求,都会导致更大程度的通胀压力。因此,在欧美发达国家货币政策转向前,为了将通胀控制在可接受水平,中国国内政策势必将保持高压姿态,这也意味着资金面的紧张格局很难转向,同时经济二次探底的预期也很难消除。由此看,前文提到的“两个缓解”或只是短期的情绪舒缓,而看似牢固的估值支撑也将面临上市公司盈利预测可能下调的考验。

估值洼地和题材热点

考虑到短期市场的积极变化,场内资金势必会加大博弈力度;但对中期走势的谨慎,又会使投资者难以完全放开手脚,从而导致热点更换频率加快。本周前三个交易日的市场表现,可能就是2月剩下交易日乃至3月市场走势特征的预演。近期盘面显示,由政策或事件引发的题材股频繁活跃,构成行情的一条主线;而市场估值洼地的轮番脉冲反弹则构成了行情的另一条主线。

从估值看,我们针对申万一级行业指数,统计了其过去10年的平均市盈率(TTM)水平,并挑选出当前估值相对于历史平均估值折让程度较高的行业。统计显示,相对于过去十年的平均估值水平,当前采掘、化工、建筑建材、交运设备、信息设备、家用电器、轻工制造、医药生物、公用事业、建通运输、房地产、金融服务、商业贸易、餐饮旅游等14个行业处于估值折让状态;从折让幅度看,采掘、建筑建材、交通运输、房地产、金融服务等5大行业折价程度都在30%以上,是当前市场的估值洼地。

从题材热点看,近期水利建设、高铁、西安板块、稀土概念等题材热点轮番活跃。但是鉴于这些热点更替的十分频繁,分析人士建议投资者重点关注那些潜在的热点以及能持续“保温”的题材。比如,水利投资将跨越整个“十二五”,该题材就具备持续跟踪的价值;再比如,市场预期“两会”后各新兴产业振兴规划细则将陆续出台,在相关股票在前期部分释放泡沫风险后,其中的优质成长股已经可以开始逐渐关注。

四川真正可以治好生殖器疱疹的医院是哪家

上海中医院哪家好-中医教授孙斐主任在上海明珠医院坐诊

上海妇科医院:女性保养卵巢的3方面建议

上海看肾衰竭哪家医院好点

重庆市牛皮癣治疗专业的医院

相关阅读