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【资讯】欧美股市调整A股不必失去信心

发布时间:2020-10-17 01:16:21 阅读: 来源:贺卡厂家

欧美股市调整 A股不必失去信心

上周,对于国际市场来说,真可谓阴风凄雨,跌跌不休。面对全球市场的大幅下跌,A股投资者也不禁担心:A股市场会不会跟随欧美股市大跌?对于上周国际市场的表现以及其对A股市场的影响,笔者有以下几个观点。  其一,欧美股市长达5年的牛市业已结束,虽然短期内仍有反弹的可能,但从中期来看,欧美股市将会进入一个调整期。

上周五欧美股市出现强劲反弹,表面上看,是由于美国公布的消费者信心指数表现较好,带动了国际市场的回升;而市场猜测欧洲央行将进一步放宽货币政策,也引发了欧股的反弹。而实际上,是由于近期欧美股市跌幅较大而出现的一种休整。经过短期的反弹之后,欧美股市仍将需要调整。  欧美股市自2009年3月展开的这轮牛市,打破了股市是宏观经济“晴雨表”的金规玉律,它是建立在全球央行开闸放水,货币流动性超级宽松的基础上的,而不是建立在宏观经济的持续增长上的。换句话说,它是一个资金推动型的牛市,它随着全球流动性泛滥而展开,也将随着全球流动性的收缩而消退。自从2007年国际金融危机爆发以来,全球经济同样出现了危机,美国经济复苏缓慢,而欧洲经济更是出现了通缩的阴影。可是,在全球央行开闸放水背景下,这轮牛市推动美国道指从6500点附近震荡上升至今年9月下旬的17350点,不仅收复了金融危机爆发前的全部失地,而且还创出了历史新高,其巨大的升幅令人目瞪口呆。如今,美国经济真正开始出现复苏,而美联储也释放出明确的升息信息,尽管升息仍待时日,但收缩流动性却是明确的。经过5年牛市之后,美股整体价格已经偏离其价值,此时进入中期调整应该是合理的趋势。  其二,国际基金的投资风格明显从进取型向避险型转变。上周欧美股市和国际大宗商品双双大跌,同时出现了美国十年期国债收益率“闪电崩盘”走势,就恰好证明了这一点。为什么会出现国债收益率的“闪电崩盘”?道理很简单,购买国债的资金太多,推高了国债的价格,其固有的收益率自然就下降了。抛股票,买国债,寻求更低风险的投资标的,成为近期基金经理们的热门话题。  其三,欧美股市5年牛市的结束,不仅不会导致A股市场牛市的夭折,反而有利于推动A股市场牛市的展开。  国际金融危机爆发以来,中国也同样采取了宽松的货币政策,为什么A股市场并没有跟随欧美股市展开为期5年的牛市?原因就在于A股市场依然处于一个基本制度的建设期和调整期。A股市场长期以来重融资、轻回报的制度偏向十分明显,上市公司只顾圈钱不讲回报,信息披露不规范,各种问题导致了A股多年熊冠全球,打击了投资者信心。既然多年来,A股市场都没有跟随欧美股市上涨,那么,A股市场也就没有跟随欧美股市下跌的空间。  目前,经过最近几年的制度建设和政策调整,A股市场逐步走向规范化和法制化,投融资功能初步得到恢复,跟随着人民币国际化的步伐,A股市场有必要对境外投资者更加开放,目前实行的沪港通可以看作是进一步开放的前奏。A股市场国际化也应该是题中应有之义。  另一方面,在欧美股市经过5年牛市之后,没有上涨使A股市场已经成为了投资洼地。最近几年,中国经济虽然增速放缓,但在全球依然是增长较快的主要经济体,上市公司业绩相对保持了一定的增速,A股的蓝筹板块和欧美股市的蓝筹板块相比,估值明显偏低。最近国内一家券商研究所的研究数据称,截至今年9月底,美国道琼斯指数成分股的平均市盈率为15.58倍,而上海主板的市盈率为11.49倍,而上证180指数平均市盈率为8.87倍。正当全球资金趋向避险风格的时候,A股市场这块投资洼地可以是一种进可取、退可守的正确选择。而即将开通的沪港通,则为国际资金进入A股架设了一条桥梁。

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