做和库存需求双降经销商不看好后市

库存需求双降 经销商不看好后市

【铝道】在一轮去库存后，中国汽车经销商的库存压力减少。

中国汽车流通协会发布的2016年1月份 汽车经销商库存调查结果 显示，中国汽车经销商综合库存系数同比、环比双降。但经销商们认为总需求也下降了近三成，因此并不看好后市。

经销商库存四连降

自2015年10月以来，中国汽车经销商库存已经连续四个月处于警戒如能公道定位线下方。2015年1月，中国汽车经销商综合库存系数为0.99，环比下降3%，同比下降18%。中国汽车流通协会表示，中国汽车经销商库存水平仍处于警戒线以下，和2015年12月相差不大。

中国汽车流通协会提供的5个预警分指数显示，经销商1月盈利状况尚可。除从业人员数量较去年12月有所上涨以外，其余四个指数（库存指数、市场需求、平均日销量和经营状况）均较2015年12月下调。其中分指数 库存指数降幅高达23.7%。经销商盈利好转源于供需两个方面：一方面，经过2015年销售旺季，整车企业的经营压力减小，因此普遍考虑到2016年持久战，年底转嫁给经销商的库存压力也减小，经销商资金占用成本大幅下降;另一方面，由于1月末经销商库存量尚可，销售任务较合理，但春节前（1月）的车市开门红带来了不少消费需求，经销商现在我们将之扩大到有望在市场上利用的更大尺度进一步消化库存。

尽管汽车经销商库存系数整体下降，但合资、自主、进口表现不一。中国汽车流通协会称，合资、自主品牌经销商的库存压力均有所减小，处于警戒线以下；进口品牌的库存系数略有上升，处于警戒线以上。2015年12月合资品牌库存系数从2015年11月0.87降至0.84，环比下降3%；自主品牌库存系数由2015年11月的1.24降至1.16，环比下降6%；进口品牌的库存系数由2015年11月的1.52升至1.58，环比上升4%。

2015年，汽车经销商业绩出现好转。汽车经销商龙头企业 广汇汽车称，净利润达18.66亿元，同比增长16.39%。庞大集团称，2015年度净利润同比将增长40%至60%，超过2亿元。2014年，庞大集团净利润约1.42亿，同比下降32.63%。

经销商忧心2016

尽管1月，汽车品牌库存系数低，但不看好2016年的经销商比例加大。中国汽车流通协会的调查数据显示，经销商认为总需求 上涨 的比例从12月的55.3%降至23.6%，降幅达到了31.7%；认为总需求 下降 的比例从11.9%上升至34.5%。中国汽车流通协会指出，1月车市出现了销量开门红，但更多只是厂家给经销商的批发销量。实际上，消费者的需求即经销商的零售量并没有大幅增长，因此经销商对开年后的车市并不乐观。

通常目前统计口径更多按照批发数，而非零售数，因此无法完全按照国际惯例判断后市。根据国际同行业通行的惯例，库存系数在0.8至1.2之间，库存处在合理范围；库存系数大于1.5，反映库存达到警戒水平，需要关注；库存系数大于2.5，反映库存过高，经营压力和风险都非常大。

2016年，优胜劣汰的现象将会更多发生在汽车经销领域。近年来，不少汽车经销商集团或陷入困局或倒闭。2015年初，大型汽车经销商联拓集团曾资金链断裂，旗下多家4S店倒闭。而建店12年、拥有16家子公司的河南涌鑫集团老板于2015年4月跑路，不仅大量客户无法提车，旗下4S店员工也无法领取工资。全国工商联汽车经销商商会秘书长朱孔源曾预计，未来有可能全国30%的经销商将倒闭。